提升指数配置有Bet365 - Online Sports Betting效性的方法与实践

2025-09-17 04:09:19

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　　报告摘要如下： 本报告中，我们回答了两个问题：如何构建样本外有效的指数配置组合；如何使用现有基金产品进行组合落地。组合样本外（2025年1-8月），策略绝对收益32.0%，超额收益11.5%，超额最大回撤2.0%。 投资组合构建的三个环节 价格的判断、观点的工具表达和组合风险控制，每个环节都有其重要性。价格判断，对大类资产、行业或个股价格走势的判断。观点表达，选择可投资工具进行组合落地。风险控制，对组合可能出现的损失进行管理。 降低过拟合风险是策略的首要目标 对于指数配置组合，我们通过三个环节以提升样本外策略有效性：扩大标的池；因子中性化处理，减弱风格影响；组合风险管理，降低尾部风险对超额收益的影响。其中信号的样本外持续性，即降低过拟合风险尤为关键。 指数配置组合落地：主动、被动产品结合是更优方案 使用整体跟踪思路，基于现有产品对目标组合进行跟踪。从测算结果看，最小化跟踪误差方案可行性较好，且相较于仅使用ETF产品，主动+被动结合效果更好。 风险提示 本文结论通过历史数据归纳总结得到，历史不代表未来，样本外存在失效风险；收益指标等均基于报告内给定区间测算所得，不代表其后续表现。宏观经济、政策和市场环境发生变化时，模型存在失效风险。数据风险：未来的数据分布和特征可能与历史数据分布不一致，从而造成模型失效。

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