Bet365 - Online Sports Betting风电高景气信号持续释放光伏反内卷规格再提升 投研报告

2025-09-23 01:27:51

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　　氢能与燃料电池：美国电力受AI增长供不应求，分布式发电电源崛起，电力缺口+燃气轮机供给紧缺+当前ITC给予补贴，SOFC异军突起迎来发展大机遇；华电科工存货和合同负债高增，业绩迈入释放期，海洋工程迎来业绩拐点。电网：1）7月主要电力设备出口69.0亿美元，同比+20%，其中变压器/高压开关出口7.9/4.5亿美元，同比+42%/+25%，维持较快增长，看好海外电力设备需求长周期高景气；2）南网一次设备第二批招标13.3亿元，同比+41.6%，特变/西电/平高份额领先，看好南网投资维持高位;3）三星/海兴/平高/西电Q2业绩同比-6%/-20%/+1%/+22%，基本符合预期。新能源车：上周受到地方补贴进一步退坡影响，如浙江、广东等地补贴再次出现退坡，市场异地开票获取补贴的动作被阻断，销量尤其是电车销量复苏，系退坡导致冲量效应影响所致，参考6月底波动，后续仍需观察政策何时落地。此外，建议关注金九银十到来及公司新车周期边际机会。

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